La Fed devrait relever ses taux en juillet malgré le ralentissement de l'inflation

Les responsables de la Réserve fédérale semblent prêts à reprendre les hausses de taux d'intérêt ce mois-ci après que les données aient montré que l'inflation s'est fortement ralentie en juin mais reste au-dessus de l'objectif de la banque centrale.n

La mesure dite de base de l'indice des prix à la consommation - qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie - a progressé de 4,8 % par rapport à l'année précédente, selon les données publiées mercredi. Il s'agit de la plus faible augmentation depuis la fin de l'année 2021 et pourrait permettre à la Fed de suspendre les augmentations de taux après sa réunion de juillet si la tendance se poursuit, selon les économistes.

Mais le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que la croissance des prix à la consommation américains est encore trop rapide, même si elle a ralenti en juin, réitérant l'engagement de la banque centrale à restaurer l'inflation à son objectif de 2%.n

"L'inflation est trop élevée", a déclaré M. Barkin mercredi à Arnold, dans le Maryland. "Si vous reculez trop tôt, l'inflation revient en force, ce qui oblige la Fed à en faire encore plus.n

L'indice des prix à la consommation a augmenté de 3 % en juin par rapport à l'année précédente, selon le Bureau des statistiques du travail. Le rapport offre des nouvelles positives pour les décideurs politiques qui ont surveillé les pressions sur les prix. Un allègement continu dans les catégories de services de base - suivies de près par les responsables de la Fed - pourrait leur donner la flexibilité de mettre en pause ou éventuellement d'arrêter les hausses de taux après ce mois, selon les économistes.n

"Je pense que ce que nous voyons aujourd'hui soutient ce rythme plus lent de resserrement", a déclaré Gregory Daco, économiste en chef chez EY, ajoutant que le rapport montrait une baisse des prix des billets d'avion, des hôtels et des coûts du logement. Le ralentissement de l'inflation rendra également les taux d'intérêt réels plus restrictifs et pourrait réduire la nécessité de nouvelles augmentations après ce mois, a déclaré M. Daco.n

"À notre avis, il s'agit de la dernière hausse de taux de ce cycle", a déclaré M. Daco à propos de la hausse de taux attendue lors de la réunion des fonctionnaires les 25 et 26 juillet.n

La majorité des responsables de la Fed prévoient une hausse des taux d'intérêt cette année pour faire face à un ralentissement plus lent que prévu des pressions sur les prix et à un marché de l'emploi toujours solide. La Fed a maintenu ses taux directeurs inchangés le mois dernier, signalant un rythme plus lent pour les mouvements de taux afin d'évaluer comment l'économie réagit à 10 augmentations consécutives et aux turbulences bancaires du mois de mars.n

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré le mois dernier qu'il n'excluait pas deux hausses consécutives cette année par rapport à la fourchette actuelle de 5 % à 5,25 %.n

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré séparément que les banques devaient se préparer à des taux d'intérêt plus élevés au cas où les décideurs politiques devraient relever davantage les taux pour lutter contre l'inflation enracinée.n

Les marchés s'attendent actuellement à une baisse de l'inflation et des taux d'intérêt, auquel cas les pressions sur les bilans des banques devraient diminuer, a déclaré M. Kashkari.n

"Toutefois, si l'inflation s'avère plus solide que prévu, les taux directeurs pourraient devoir être relevés, ce qui pourrait réduire davantage les prix des actifs, augmentant ainsi la pression sur les banques", a-t-il déclaré dans un essai publié mercredi. "Dans un tel scénario, les décideurs politiques pourraient être contraints de choisir entre une lutte agressive contre l'inflation et le soutien à la stabilité des banques.n

2023 Bloomberg L.P.nn