La Fed suspend les augmentations de taux - Moneyweb

Les responsables de la Réserve fédérale ont fait une pause mercredi après 15 mois de hausse des taux d'intérêt.

Cependant, ils ont signalé qu'ils reprendraient probablement le resserrement pour freiner l'inflation, prévoyant plus de hausses que ce que les économistes et les investisseurs attendaient.

"Le maintien de la fourchette cible inchangée lors de cette réunion permet au comité d'évaluer les informations supplémentaires et leurs implications pour la politique monétaire", a déclaré le Comité de politique monétaire ouvert de la Réserve fédérale dans un communiqué publié à Washington mercredi.

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Les décideurs ont également ajusté le langage de leur déclaration après la réunion, indiquant comment ils détermineraient "la mesure d'un resserrement supplémentaire des politiques qui pourrait être appropriée", plutôt que "la mesure dans laquelle un resserrement supplémentaire des politiques pourrait être approprié".

La décision laisse le taux d'intérêt cible des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 5% à 5,25%.

Les nouvelles prévisions trimestrielles de la Fed montrent que les coûts d'emprunt augmenteront à 5,6% d'ici la fin de l'année, selon la projection médiane, contre 5,1% lors de la précédente série de projections.

Vote unanime

Le vote du FOMC était unanime.

Sur les 18 décideurs, 12 ont inscrit des taux égaux ou supérieurs à la fourchette médiane de 5,5% à 5,75%, montrant que la plupart des décideurs conviennent qu'un resserrement supplémentaire est nécessaire pour contenir les pressions inflationnistes.

Les prévisions indiquent que les responsables s'attendent à deux autres hausses de taux d'un quart de point, peut-être dès juillet, ou à une augmentation d'un demi-point, d'ici la fin de l'année.

L'indice S&P 500 a immédiatement baissé après la décision. Le dollar a réduit ses pertes face à un panier de devises. Les rendements des obligations du Trésor à deux ans ont atteint leur plus haut niveau depuis mars.

Les traders de swaps ont augmenté leurs prévisions du niveau maximal du taux de politique de la Fed, jusqu'à environ 5,34% en septembre.

Point de presse de Powell

Le président Jerome Powell apportera des orientations supplémentaires sur les perspectives lors d'une conférence de presse à 14h30 (heure de Washington).

La pause de ce mercredi est le premier arrêt de la campagne de resserrement la plus agressive de la banque centrale en plusieurs décennies pour freiner l'inflation, qui a vu les taux augmenter à partir de niveaux proches de zéro à partir de mars 2022.

Plus tôt cette année, les marchés boursiers et obligataires ont été secoués et quatre banques régionales se sont effondrées alors que les responsables se précipitaient pour rattraper leur retard face à la montée des pressions inflationnistes.

Cependant, le marché du travail est resté solide et le taux d'inflation est toujours plus de deux fois supérieur à l'objectif de 2% de la Fed.

Tant Powell que le gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, nominé en tant que vice-président par le président Joe Biden, ont indiqué qu'ils soutenaient l'absence de modification des taux lors de commentaires avant cette réunion, arguant qu'ils pouvaient attendre davantage de données pour évaluer les perspectives en évolution.

D'autres responsables, dont le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, ont indiqué qu'ils pouvaient accepter de ne pas modifier les taux mais se sont montrés prudents quant à la fin des hausses des taux avec une inflation obstinément élevée.

Les banquiers centraux américains misent sur une demande en baisse et une embauche moins dynamique pour aider à tempérer les pressions inflationnistes, qui dépassent leur objectif de 2% depuis plus de deux ans.

Signaux contradictoires

Cependant, les signaux concernant le ralentissement économique anticipé par les responsables de la Fed sont contradictoires.

Les consommateurs étaient moins confiants dans l'économie en mai, selon une enquête, mais leurs dépenses ont augmenté dans la dernière lecture d'avril.

Le marché du travail reste solide, avec 339 000 emplois créés en mai et un nombre élevé d'offres d'emploi.

Le taux d'inflation a diminué depuis son pic de l'année dernière, mais il reste élevé : les prix ont augmenté de 4,4 % sur les 12 mois jusqu'à avril, selon l'indice des dépenses de consommation personnelles, l'indicateur préféré de la Fed.

Une mesure distincte, l'indice des prix à la consommation du Département du Travail, a encore diminué en mai et les détails ont montré des signes encourageants de ralentissement, selon les données publiées juste avant que les responsables de la Fed ne se réunissent mardi matin.

Nouvelles projections

Lors de cette réunion, les responsables de la Fed ont également mis à jour leurs prévisions économiques. Pour 2023, l'estimation médiane de la croissance du produit intérieur brut a été revue à la hausse, passant de 0,4% à 1% en mars.

Le taux de chômage devrait s'établir en moyenne à 4,1% au quatrième trimestre, contre une projection de 4,5% en mars. Le taux de chômage officiel s'élevait à 3,7% en mai.

Le taux d'inflation de l'IPCPE était prévu à 3,2% cette année, en baisse par rapport à la projection de 3,3% en mars, mais les projections d'inflation sous-jacente ont augmenté.

© Bloomberg 2023