La saga Microsoft d'Activision touche à sa fin. Il est peut-être temps de vendre des actions.
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Le contrat pourrait lever les derniers obstacles, mais cela ne sera pas simple. Ci-dessus, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, arrive au tribunal fédéral le 28 juin à San Francisco.
Loren Elliott/Getty ImagesnLe sort de l'achat de Microsoftn de 69 milliards de dollars d'Acquisition Blizzard d'Activision sera enfin connu dans les prochaines semaines et les investisseurs pourraient envisager de prendre des bénéfices sur les actions du fabricant de jeux vidéo avant cela.
Jeudi, les avocats de la Federal Trade Commission des États-Unis et de Microsoft (symbole boursier : MSFT) ont conclu leurs plaidoiries dans une affaire qui déterminera probablement si le géant du logiciel peut réaliser la plus importante acquisition technologique de l'histoire et ajouter des jeux comme Call of Duty à son portefeuille. Il revient maintenant à la juge de district américaine Jacqueline Scott Corley de se prononcer sur la demande de la commission de bloquer Microsoft de l'acquisition d'Activision (ATVI) avant que la juge administrative de la FTC n'entende les plaidoiries en août.
Si Corley donne raison à Microsoft, cela ouvrirait effectivement la voie à la conclusion de l'accord aux États-Unis. La FTC retirerait probablement sa plainte pour pratique anticoncurrentielle, de la même manière qu'elle l'a fait lorsque le juge a refusé d'accorder une injonction à l'autorité de régulation pour bloquer l'acquisition de Within Unlimited par Meta Platformsn n’ (META). Si l'injonction est accordée, Microsoft et Activision abandonneront probablement l'accord à l'expiration le 18 juillet.
Le cours de l'action Activision a récemment clôturé à 84,30 $, ce qui représente une décote de 10,70 $ par rapport au prix d'achat en espèces de 95 $ par action. Bien que l'action ait augmenté ces dernières semaines alors que les investisseurs réévaluent les risques et les récompenses de la détenir avant une importante décision réglementaire, il est clair qu'il y a des inquiétudes quant à la conclusion de l'accord.
Barron's a recommandé en premier lieu l'action Activision il y a un an, alors qu'elle se négociait à 77,86 $. À ce moment-là, nous avons soutenu que les préoccupations concernant la concurrence étaient exagérées et que la fusion devait probablement aboutir. Nous avons renouvelé notre recommandation en novembre, après que les actions soient tombées à 74,10 $, en supposant que l'activité d'Activision de vente de jeux vidéo valait au moins autant. Les actions ont augmenté de 8,3 % depuis la recommandation de juillet et de 13,8 % depuis le suivi de novembre.
Il est peut-être temps de vendre. Nous croyons toujours que l'accord pourrait surmonter les derniers obstacles, mais cela ne sera pas simple. Les autorités réglementaires ont intensifié leur surveillance, la présidente de la FTC Lina Khan et les régulateurs du Royaume-Uni ayant pour cible les grandes fusions. Une décision positive aux États-Unis ne garantit rien, et la décision de l'autorité britannique de la concurrence et des marchés d'empêcher la conclusion de l'accord, actuellement en appel, complique davantage les choses. L'accord devrait être renégocié ou prolongé avant la date limite du 18 juillet.
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