L'action Caterpillar pourrait être touchée par la panique bancaire. Pourquoi un analyste conseille de vendre.

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Caterpillarn pourrait être touchée par les difficultés du secteur bancaire, selon un analyste, ce qui lui vaudrait une rétrogradation.

La panique bancaire régionale peut avoir un impact sur de nombreux secteurs, y compris celui de la construction. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les entreprises qui fabriquent et louent des équipements de construction, déclare Mig Dobre, analyste chez Baird, qui a dégradé les actions de Caterpillarn (ticker : CAT) et United Rentalsn (URI) à Vendre de Maintenir. Son objectif de cours pour Caterpillar est passé de 230 $ à 185 $ par action. L'objectif de United Rentals de Dobre est passé de 425 $ à 300 $ par action. L'action Cat est en baisse de 1,6 % dans les transactions de pré-marché à 213,50 $. Les actions de United Rentals sont en baisse de 1,2 % à 366,37 $. S&P 500 et Moyenne industrielle Dow Jones sont tous deux en hausse d'environ 0,5 %.

"Nous voyons des risques croissants pour la location de matériel de construction. ", écrit Dobre dans un rapport publié lundi. "Un ralentissement de la construction non résidentielle aux États-Unis en 2024 était déjà à l'horizon, mais il est maintenant de plus en plus probable compte tenu de la tourmente actuelle des prêteurs régionaux et de leur participation importante dans les prêts à la construction commerciale."

Les banques régionales accordent la majorité des prêts à l'immobilier commercial, explique M. Dobre. Le resserrement des conditions de prêt signifie moins de crédit de la part des banques, ce qui peut signifier moins de projets pour les entreprises de construction.

En conséquence, il estime que le carnet de commandes de Caterpillar a atteint son maximum et que l'offre d'équipements de location augmente alors que la demande ralentit.

Ses nouveaux objectifs de prix évaluent les actions de Cat et de United Rentals à environ 11 fois et 7 fois les bénéfices estimés par Wall Street pour 2024, respectivement. Cela se situe dans la partie inférieure de leurs fourchettes historiques, ce que M. Dobre estime approprié compte tenu des risques croissants qu'il perçoit pour les bénéfices de 2024.

Une rétrogradation de Hold à Sell ne modifie pas le ratio d'achat d'une action. Environ 39% des analystes couvrant l'action Cat l'évaluent à l'achat après la rétrogradation, alors que le ratio moyen d'achat pour une action du S&P 500 est d'environ 58%.

Un abaissement de la note à Vendre, bien sûr, modifie le ratio de vente. Désormais, environ 21% des analystes couvrant les actions de Caterpillar les considèrent comme des ventes. Le ratio de vente moyen pour les actions du S&P 500 est inférieur à 10%.

Pour United Rentals, environ 57% des analystes couvrant les actions de la société les évaluent à l'Achat. Environ 13% les considèrent comme Vendre.

Le ratio d'achat de United Rentals est resté stable au cours de l'année dernière. Celui de Caterpillar est passé d'environ 50 % à 39 % au cours de la même période. Wall Street est devenu un peu plus baissier sur l'action Cat au cours des derniers mois.

Avant l'entraînement de lundi, l'action Caterpillar est en baisse d'environ 9 % depuis le début de l'année et d'environ 3 % au cours des 12 derniers mois. Les actions de United Rentals sont en hausse d'environ 4 % depuis le début de l'année et d'environ 2 % sur les 12 derniers mois.

Écrire à Al Root à l'adresse allen.root@dowjones.com