Le chocolat pourrait devenir encore plus cher si la récolte de cacao en Afrique échoue.

Le chocolat risque de devenir encore plus cher si la nouvelle récolte de cacao en Afrique de l'Ouest déçoit.

Les prix du cacao ont augmenté d'environ 47% au cours de l'année dernière en raison des craintes que les intempéries et les maladies agricoles n'affectent la production en Côte d'Ivoire et au Ghana, qui représentent les deux tiers de l'offre mondiale. Un phénomène météorologique El Nino pourrait aggraver la situation, et les analystes s'attendent à une troisième pénurie mondiale consécutive pour la nouvelle saison qui vient de commencer.

Cela signifie que l'inflation dans le rayon des friandises pourrait persister même si les pressions sur les coûts diminuent pour les produits alimentaires en général. Les principaux fabricants de chocolat tels que Hershey Co. et Lindt & Spruengli AG ont déjà averti d'éventuelles hausses de prix supplémentaires, et il y a des signes que les produits plus chers affectent la demande en Europe ainsi que sur le marché de croissance clé de l'Asie.

"La situation actuelle semble relativement alarmante à moins qu'il n'y ait une amélioration spectaculaire des perspectives", a déclaré Darren Stetzel, vice-président des matières premières douces pour l'Asie chez le courtier StoneX. "Des hausses de prix supplémentaires pourraient peser sur la consommation".

Les contrats à terme sur le cacao de New York ont atteint un niveau record de 12 ans à la mi-septembre, approchant d'un prix jamais vu depuis 1979, bien qu'ils se soient depuis légèrement érodés. La hausse a été causée par une pluviométrie excessive, des épidémies de ravageurs et de maladies qui ont touché les cultures en Afrique de l'Ouest.

La question clé en ce moment est de savoir quelle sera l'ampleur de la plus grande des deux récoltes annuelles, qui a récemment démarré au Ghana et commence en Côte d'Ivoire.

La Côte d'Ivoire a prévu en juillet que la production de la principale saison de récolte, qui s'étend du 1er octobre à mars, diminuerait d'environ un cinquième par rapport à l'année dernière, ont déclaré des personnes familières avec le sujet à l'époque. La quantité pourrait encore changer après que certains agriculteurs ont retenu leurs approvisionnements de la saison intermédiaire de plus petite taille en anticipation de prix plus élevés dans la nouvelle saison.

Les analystes de Rabobank et de Marex s'attendent à une baisse de la production ouest-africaine pour la saison 2023-2024. Marex prévoit un déficit mondial de 279 000 tonnes, soit plus que les deux pénuries précédentes combinées.

Le marché serré se reflète le long de la chaîne d'approvisionnement. Les usines de cacao dans le monde ont ralenti la transformation des fèves en produits utilisés dans la confiserie. Le négociant Cargill a récemment indiqué que les prix élevés commencent à entraver l'augmentation de la demande en Asie, et le transformateur suisse Barry Callebaut AG a signalé des ventes plus faibles en juillet.

Les récoltes africaines ont également été freinées parce que les agriculteurs ont dû faire face à des coûts plus élevés ou à des pénuries d'intrants tels que les engrais et les pesticides. Beaucoup vivent en dessous du seuil de pauvreté et leur rémunération est fixée par les autorités, ce qui signifie qu'ils ne bénéficient pas immédiatement de l'augmentation des prix à terme.

Cela rend plus difficile l'amélioration ou le traitement des arbres ravagés. La maladie de la pousse enflée est la menace la plus sous-estimée pour la production dans le principal producteur, la Côte d'Ivoire, affectant environ un cinquième de la récolte nationale, a déclaré Steve Wateridge, responsable de la recherche chez Tropical Research Services.

Pour la nouvelle saison ivoirienne, les agriculteurs de la région de Daloa s'attendent à une récolte plus petite en raison du manque de cabosses. Ceux de San Pedro disent que la récolte sera retardée après que les pluies ont inondé les plantations, bien que certains agriculteurs ivoiriens récolteront des récoltes plus importantes grâce à de jeunes arbres plus résistants aux maladies.

Environ un dixième de la récolte de la saison dernière a été perdu à Kwarbeng au Ghana, au nord d'Accra, principalement en raison de la maladie des cabosses noires et du manque de produits chimiques, a déclaré Michael Acheampong, qui supervise plus de 1 500 cultivateurs. Il y a un risque que les arbres vieillissants signifient que la production du Ghana est maintenant en baisse, a déclaré Wateridge.

Rémunération des agriculteurs

Les agriculteurs ghanéens ont cependant été soulagés après que le pays, qui a commencé la nouvelle saison trois semaines plus tôt pour limiter les perturbations des ventes, a augmenté leur rémunération de plus de 60% pour dissuader la contrebande en Côte d'Ivoire et stimuler l'investissement. Cela pourrait entraîner une augmentation de la production, a déclaré Acheampong.

Mais il faudra du temps avant que toute augmentation de la production se traduise par des prix plus bas, et des inquiétudes persistent quant à la possibilité que le phénomène El Nino provoque de la sécheresse plus tard dans la saison et menace les récoltes.

De plus, il y a des inquiétudes selon lesquelles les nouvelles règles européennes en matière de déforestation auront un effet domino en augmentant les coûts pour l'industrie du chocolat et, finalement, pour les consommateurs.

Pour l'instant, la réussite de la récolte en Afrique de l'Ouest sera le principal moteur des prix du cacao.

"Le chocolat est un produit de luxe, il ne suit donc pas toujours une corrélation élastique entre le prix et la demande", a déclaré Darren Stetzel de StoneX. "Mais des prix plus élevés finiront par entraîner moins de consommateurs".

© 2023 Bloomberg