Le S&P 500 vient de franchir une "croix de la mort". Pourquoi c'est une bonne nouvelle pour les investisseurs.

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Le site S&P 500 a enregistré des performances si médiocres cette année qu'il se négocie désormais à un niveau effroyablement bas. Cela représente généralement une opportunité intéressante pour les investisseurs à long terme.

L'indice de référence du marché, en baisse d'environ 12 % sur l'année, a atteint une " croix de la mort " lundi. Cela se produit lorsque la moyenne mobile de 50 jours de l'indice passe sous la moyenne de 200 jours.

C'est un signal que quelque chose se passe sur le marché, si quelqu'un avait besoin de plus de preuves. En temps normal, lorsque les actions sont en hausse, la moyenne des prix récents est plus élevée que le chiffre des 200 jours, car le chiffre à plus long terme comprend des niveaux où les actions étaient plus faibles.

Les cours des actions sont tombés en dessous de leur tendance à long terme, car les investisseurs considèrent les formidables risques actuels pour l'économie. La guerre entre la Russie et l'Ukraine a entraîné des sanctions sur les exportations de matières premières de la Russie qui ont réduit la quantité de ces produits sur le marché mondial, ce qui a fait exploser les prix.

Les consommateurs pourraient réduire leurs dépenses en conséquence. Même avant l'attaque de la Russie, l'inflation était en train de décoller, mettant la pression sur les banques centrales pour ralentir l'économie afin de maîtriser les prix. On s'attend déjà à ce que les banques centrales relèvent les taux d'intérêt à plusieurs reprises cette année.

La croix de la mort du S&P 500 fait atterrir la moyenne mobile à 50 jours de l'indice aux alentours de 4 465. Ce chiffre est inférieur à sa moyenne mobile à 200 jours de 4 467.

Bien que cela rende la situation du marché boursier sombre, c'est probablement un bon moment pour les investisseurs à long terme d'acheter des actions. Historiquement, l'indice S&P 500 a tendance à enregistrer des gains dans les 12 mois qui suivent la clôture initiale d'une croix de la mort. Sur la base des 53 fois où l'indice a clôturé en territoire de death cross, le gain moyen sur cette période est de 6,3 %, selon Dow Jones Market Data.

Selon la recherche de Fundstrat, les gains se produisent environ deux tiers du temps dans les 12 mois qui suivent un croisement fatal. Lorsque des pertes se produisent, c'est souvent juste avant une récession. En novembre 1929, l'indice est entré dans une croix de la mort avant de chuter de 23,5 % l'année suivante. En décembre 2007, l'indice est entré dans ce territoire et a ensuite chuté de 41,5 %.

Bien sûr, l'indice peut rester dans un croisement mortel pendant un certain temps ; la période moyenne est de 155 jours de bourse. Mais les gains se matérialisent. La dernière fois que l'indice a clôturé en territoire de croix de la mort remonte au 30 mars 2020, lorsque la pandémie a donné l'impression que le ciel allait nous tomber sur la tête. À partir de ce moment-là, l'indice a gagné plus de 55 % l'année suivante.

Le fait est qu'à un moment donné, le risque macroéconomique qui fait baisser les actions se reflète pleinement dans leurs prix. Et tant que les bénéfices des entreprises continuent de croître, les actions recommenceront à augmenter à un moment donné.

Corrections & Amplifications : Le gain moyen du S&P 500 dans les 12 mois suivant une clôture initiale en territoire de death-cross est de 6,3 %. Une version antérieure de cet article indiquait par erreur que le gain était de 50,7 %.

Écrivez à Jacob Sonenshine à l'adresse jacob.sonenshine@barrons.com.