Le Zimbabwe se dirige vers les urnes…

Le Zimbabwe est confronté à une série de défis pressants que les électeurs veulent ardemment que le prochain président aborde. L'inflation persistante, les taux d'intérêt élevés et la chute et la volatilité du dollar zimbabwéen ont créé une crise du coût de la vie pour les ménages et ont dévasté l'activité commerciale. Ce seront parmi les principales préoccupations économiques qui pèseront sur les Zimbabwéens alors qu'ils se préparent à voter lors des élections prévues pour août. Le président Emmerson Mnangagwa mène une campagne pour obtenir un second mandat qui prolongera son mandat de cinq ans au pouvoir. Il affrontera 10 candidats à la présidence, dont le principal candidat de l'opposition, Nelson Chamisa. L'inflation reste élevée et a augmenté de 175,8% en juin par rapport à 86,5% le mois précédent. Une partie de la récente accélération de l'inflation a été déclenchée par la chute du dollar zimbabwéen, qui a chuté de 85% au cours des deux derniers mois jusqu'en mai et a fait augmenter les coûts d'importation. Bien que l'inflation ait légèrement diminué en juillet, elle reste significativement élevée. La banque centrale a réagi en augmentant les taux d'intérêt à 150% contre un niveau précédemment élevé de 140%. Cette mesure intensifie le recul des dépenses des entreprises et des consommateurs causé par la dépréciation de la monnaie. De plus, le rythme élevé de la croissance des prix a dépassé la croissance nominale des salaires, laissant de nombreuses personnes dans la difficulté pour se permettre les choses essentielles de tous les jours. Le manque d'emplois aggrave encore ces préoccupations. Une inflation persistante et son impact négatif sur la valeur du dollar zimbabwéen sont des symptômes de problèmes beaucoup plus profonds enracinés dans des décennies de faiblesses de la gouvernance fiscale et de la banque centrale. C'est pourquoi l'inflation a résisté aux efforts de la banque centrale pour la juguler avec une série de hausses de taux agressives. Le prochain président devra donc pousser pour des réformes de la gouvernance afin de s'attaquer aux problèmes sous-jacents profonds. Sinon, le pays restera embourbé dans une bataille apparemment sans fin pour éviter la crise économique qui est très durement ressentie par les électeurs. Vulnérabilités dans la gouvernance La gouvernance fait référence aux institutions utilisées par le gouvernement pour exercer son autorité. Les faiblesses de longue date des institutions de gouvernance fiscale et de la banque centrale ont sapé la capacité du gouvernement à formuler et à mettre en œuvre efficacement des politiques fiscales et monétaires saines pendant de nombreuses années. Par exemple, entre 2005 et 2008, le gouvernement a adopté une politique fiscale expansionniste. Les dépenses publiques représentaient en moyenne 8% du PIB. Cependant, en raison de processus budgétaires faibles, les dépenses étaient moins efficaces, en particulier dans des domaines critiques pour soutenir une croissance plus forte tels que l'éducation, la santé et les infrastructures publiques. Cela signifiait que l'économie ne pouvait pas générer plus de recettes gouvernementales. Les recettes moyennes perçues par le gouvernement représentaient seulement environ 5% du PIB au cours de cette période. Les déficits budgétaires étaient financés par la planche à billets, ce qui a sapé l'indépendance et la crédibilité de la banque centrale. Cela a affecté la capacité de la banque centrale à remplir son mandat, y compris le soutien à la stabilité des prix. L'afflux d'argent imprimé dans l'économie a stimulé la demande intérieure mais n'a rien fait pour stimuler la production de biens et de services pour répondre à cette demande. L'inflation a augmenté en flèche et a fait baisser la valeur de la monnaie, ce qui a fait augmenter le coût des produits importés et amplifié les pressions inflationnistes. Cette dynamique a créé un cercle vicieux dans lequel l'inflation croissante et la baisse de la monnaie se renforcent mutuellement. Résultat : l'hyperinflation. En 2008, l'inflation a atteint 231 millions %, ce qui a incité le gouvernement à retirer le dollar zimbabwéen affaibli de la circulation l'année suivante et à le remplacer par le dollar américain pour lutter contre l'hyperinflation. Dans les années qui ont suivi le passage au dollar américain, l'inflation a diminué jusqu'en 2019 lorsque le dollar zimbabwéen a été réintroduit. Cela a été fait sans remédier aux vulnérabilités dans la gouvernance fiscale et monétaire qui avaient finalement conduit à la disparition du dollar zimbabwéen en 2009. En raison de ces vulnérabilités, l'inflation a grimpé en flèche pour atteindre 255% en 2019, soit une augmentation de 23 fois par rapport à l'année précédente, alors que la croissance de la masse monétaire est passée de 28% à 250% avec un déficit budgétaire gouvernemental qui a dépassé 10% du PIB en 2017. Depuis lors, la banque centrale n'a pas réussi à obtenir une décélération soutenue de l'inflation malgré des hausses de taux agressives. Et le cercle vicieux entre l'inflation élevée et l'effondrement de la monnaie locale était pleinement visible à nouveau après la chute de la monnaie ces derniers mois. Cela a rendu le dollar américain plus attractif, et il est utilisé plus largement pour payer toutes sortes de choses, de la nourriture aux frais scolaires, en passant par les loyers et autres services. En février, la banque centrale a adopté un nouvel indice d'inflation qui suit les prix en dollars zimbabwéens et américains pour refléter cette réalité. Le dollar américain est également considéré comme une valeur refuge, ce qui a pris une importance croissante alors que l'inflation reste obstinément élevée. À bien des égards, le retour du dollar zimbabwéen évoque de mauvais souvenirs de la crise de l'inflation de 2008 qui reste encore vivace pour beaucoup de personnes. Les faiblesses de la gouvernance favorisent la corruption Les faiblesses de la gouvernance créent également des opportunités de corruption gouvernementale plus élevée, ce qui peut entraîner des gaspillages des dépenses publiques, des inefficacités et une moindre collecte de recettes. Tout cela aggrave les déficits budgétaires et ajoute à la pression de financement monétaire sur une banque centrale qui manque d'indépendance. En 2022, Transparency International a classé le Zimbabwe 157e sur 180 pays en fonction des niveaux perçus de corruption dans le secteur public, où plus le classement est bas plus la corruption perçue est élevée. Les preuves montrent également qu'il n'y a pas eu de progrès significatif dans la lutte contre la corruption depuis plus d'une décennie. Une autre enquête de 2022 réalisée par Afrobarometer a révélé que 87% des Zimbabwéens estiment que la corruption a augmenté ou est restée la même. Une voie à suivre L'économie du Zimbabwe est confrontée à une conjonction de défis : une inflation qui ne disparaît pas, des taux d'intérêt plus élevés et une monnaie en baisse. Les conséquences incluent une crise du coût de la vie, un ralentissement de l'activité commerciale et moins d'emplois. Ces problèmes sont le symptôme de faiblesses structurelles profondément enracinées dans l'économie. Les réformes suivantes sont essentielles pour résoudre ces faiblesses structurelles : Des réformes de la gouvernance fiscale pour renforcer le processus budgétaire. Cela améliorera la collecte de recettes et augmentera l'efficacité des dépenses gouvernementales. Ces réformes devraient également viser à augmenter les recettes en réduisant l'informalité répandue dans l'économie. Des réformes de la gouvernance de la banque centrale pour promouvoir l'autonomie des opérations de la banque, y compris l'indépendance de la politique monétaire qui est importante pour préserver la stabilité des prix. De plus, une bonne gouvernance fiscale a un impact positif sur la gouvernance de la banque centrale en réduisant le besoin de financement de la banque centrale, ce qui permet une réduction de l'inflation. Jonathan Munemo est professeur d'économie à l'université de Salisbury. Cet article est repris de The Conversation sous licence Creative Commons. Lire l'article original.
Retour à l'accueil Worldnet