Les actions de Salesforce chutent en dépit d'un solide rapport sur les bénéfices

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Salesforcen ont chuté en fin de journée mercredi, malgré des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre fiscal qui s'est achevé le 30 avril.

Les investisseurs sont déçus que le fournisseur de logiciels basés sur le cloud n'ait pas revu à la hausse ses perspectives de revenus pour l'ensemble de l'année, malgré la performance du premier trimestre. Lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication des résultats, le PDG Marc Benioff a déclaré que "si l'économie n'est pas sous notre contrôle, nos marges, elles, le sont".

Benioff a également passé beaucoup de temps à évoquer les offres de logiciels d'IA de la société, mais il n'y a pas de clarté sur la façon dont ces développements affecteront la croissance - ou quand.

Les actions de Salesforce (ticker : CRM) ont baissé de 6,6 % en fin de séance après le rapport sur les résultats et la conférence téléphonique.

La directrice financière de Salesforce, Amy Weaver, a déclaré lors d'une interview avec Barron's qu'il s'agissait d'un "trimestre solide", marqué par une forte amélioration des marges d'exploitation. Elle note que la marge d'exploitation non GAAP de 27,6 % est supérieure de deux points au consensus et de 10 points de pourcentage à celle du trimestre précédent.

Mais Mme Weaver a également déclaré qu'il y a quelques raisons pour lesquelles elle adopte une approche conservatrice en ce qui concerne les prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année. En particulier, elle note que la société continue d'être confrontée à des conditions macroéconomiques difficiles. Elle a déclaré que le trimestre d'avril à cet égard était similaire au trimestre de janvier, sauf que Salesforce a constaté un resserrement supplémentaire sur les revenus des services professionnels, car les clients se tournent vers des projets qui peuvent générer des retours plus rapidement.

Weaver a ajouté que l'unité Mulesoft de la société s'est distinguée en termes de performance au cours du trimestre d'avril, mais avec des résultats plus faibles dans les domaines du commerce, du marketing et de Slack. Selon elle, ce résultat n'est pas surprenant, les clients dépensant moins dans les domaines où ils ont plus de latitude pour réduire les coûts.

Pour le trimestre, Salesforce a enregistré un chiffre d'affaires de 8,25 milliards de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente, ou de 13 % à taux de change constant. Ce chiffre est légèrement supérieur à la fourchette de prévisions de l'entreprise (8,18 milliards de dollars) et au consensus de Wall Street (8,14 milliards de dollars).

Sur une base ajustée, la société a gagné 1,69 $ par action, soit 8 cents de mieux que le haut de la fourchette de prévisions et 10 cents de mieux que le consensus de Wall Street. Selon les règles comptables généralement acceptées, la société a gagné 20 cents par action au cours du trimestre. Les obligations de performance restantes actuelles s'élevaient à 24,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 %.

Pour le trimestre de juillet, Salesforce prévoit un chiffre d'affaires de 8,51 à 8,53 milliards de dollars, en hausse de 10 % et conforme à la prévision de Wall Street de 8,49 milliards de dollars. La société a réitéré ses prévisions de chiffre d'affaires annuel de 34,5 à 34,7 milliards de dollars, mais a revu à la hausse ses attentes en matière de marges d'exploitation pour l'ensemble de l'année.

Weaver note que la société a racheté pour 2,1 milliards de dollars d'actions au cours du trimestre, ce qui porte à 6 milliards de dollars le total des actions rachetées depuis le lancement du programme de rachat en août dernier.

Salesforce a connu un trimestre record en janvier, avec des résultats supérieurs aux attentes et des prévisions à la hausse.

Salesforce, leader dans le domaine des logiciels d'entreprise basés sur le cloud, a également dévoilé un programme élargi de rachat d'actions. Il a également créé un "comité de transformation de l'entreprise" au niveau du conseil d'administration, après que cinq investisseurs activistes aient pris des participations dans la société. Le conseil d'administration a ensuite dissous un comité chargé des fusions et acquisitions. Si l'on ajoute à cela les récentes annonces concernant les projets de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle, le décor était planté pour un grand mouvement.

Depuis la publication des résultats le 1er mars, l'action Salesforce a progressé de 32 %.

Écrire à Eric J. Savitz à l'adresse suivante : eric.savitz@barrons.com