Les actions de VinFast repartent à la hausse, mais il est peu probable que quiconque s'enrichisse grâce à elles.

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VinFast Auton l'action ne cesse de grimper. Les actions ont augmenté pour le sixième jour consécutif et la capitalisation boursière de l'action est presque incroyablement élevée. Cependant, les gains massifs pourraient ne pas générer la richesse que les investisseurs pensent.

Les actions de la start-up vietnamienne de véhicules électriques ont augmenté d'environ 20% à environ 82,50 dollars par action. Cela porte la capitalisation boursière à environ 190 milliards de dollars. C'est plus que la capitalisation boursière combinée de General Motorsn (GM), Ford Motorn (F) et de la maison mère de Chrysler, Stellantisn (STLA), et plus de deux fois celle de BYDn (1211.Hong Kong), le plus grand fabricant de VE en Chine. C'est également environ un quart de la valeur de Teslan (TSLA), le plus grand fabricant de VE de la planète.

Les chiffres n'ont pas vraiment de sens. VinFast n'est pas encore rentable et a une capacité bien inférieure à celle de ces entreprises automobiles. L'action semble être dans le territoire des mèmes, ce qui est en partie possible car seuls 16 millions ou 17 millions d'actions sont disponibles à la vente. Le reste des 2,3 milliards d'actions en circulation est détenu par des initiés.

Cependant, six jours et 436% ne sont pas à négliger. Environ 165 milliards de dollars de valeur marchande ont été créés. Quelqu'un a peut-être vraiment gagné beaucoup d'argent. Cependant, les choses ne sont pas si roses. Pour les actions disponibles à la vente, seulement environ 1 milliard de dollars de richesse ont été générés. Et aucun investisseur, ou peut-être quelques-uns, n'a détenu l'action pendant six jours.

Environ 65 millions d'actions VinFast, et plus encore, ont été échangées au cours des six derniers jours. Les actions disponibles à la vente ont changé de mains environ quatre fois. La durée de détention moyenne est d'environ 1,5 jours.

Les initiés ont accumulé la majorité des 165 milliards de dollars de nouvelle richesse. La plupart ne peuvent pas vendre leurs actions pour le moment, et davantage de transactions boursières feraient probablement baisser le cours. Trouver quelqu'un pour prendre des milliers d'actions est une chose ; trouver quelqu'un pour prendre des millions en est une autre.

Les échanges ont été sauvages. Il ne s'agit pas d'un squeeze court non plus. S3 Partners a récemment déclaré à Barron's que l'intérêt short pour l'action de VinFast s'est réduit à presque zéro. Ce sont les traders qui jouent avec les valeurs par eux-mêmes.

Écrivez à Al Root à allen.root@dowjones.com