Les baby-boomers poussent les jeunes générations à quitter le marché du logement pour trois raisons principales

Le rapport examine les schémas de migration nationale des clients de BofA au cours des dernières années, notant que ses estimations en temps réel population lui donnent près d'un an d'avance sur les données du Census Bureau, notamment en ce qui concerne les tendances migratoires.

Citant les données de la Réserve fédérale, BofA note que la génération plus âgée détient huit fois plus de richesses que les millennials, soit 73 000 milliards de dollars contre environ 9 000 milliards de dollars. (Certes, les baby-boomers ont eu des décennies de plus pour accumuler des richesses, mais selon la Fed de St. Louisles millennials possèdent environ 84 cents pour chaque dollar détenu par les baby-boomers au même âge).

Si les millennials ont progressé au début de la pandémie, leurs aînés les ont rapidement rattrapés lorsque les taux d'intérêt ont commencé à augmenter. Les baby-boomers veulent réduire leurs effectifs en vue de la retraite, tandis que les milléniaux veulent simplement des maisons de départ - et seul un groupe a les liquidités nécessaires pour l'emporter.

"Dans le contexte actuel de prix immobiliers et de taux d'intérêt élevés, les baby-boomers sont mieux armés financièrement pour l'achat d'un logement", peut-on lire dans le rapport de Bank of America.

Pourquoi les amis de vos parents surenchérissent sur votre maison de départ ?

Une grande partie de la richesse de la génération des baby-boomers est déjà détenue sous forme de capital logementqui peut être utilisé pour acheter une nouvelle maison plus proche de la famille et des amis. C'est l'avantage que les milléniaux n'ont pas encore, du moins en comparaison. Alors que les milléniaux détenaient environ 5 500 milliards de dollars d'actifs immobiliers à la fin de 2022, les baby-boomers, eux, n'en détenaient qu'un tiers. détiendront près de 19 000 milliards de dollars. (On peut également souligner que le désir des baby-boomers de se rapprocher de leurs enfants et petits-enfants empêche ces membres de la famille de constituer leur propre patrimoine immobilier).

Les baby-boomers vivent également plus longtemps, ce qui est positif pour l'humanité, mais signifie également moins de logements pour les autres générations, compte tenu de la pénurie d'offre aux États-Unis. Pendant ce temps, les millennials sont entrés dans "l'un des marchés du logement les plus compétitifs, les plus chers et les plus impitoyables de ces derniers temps". Même les plus riches de cette cohorte sont à la recherche d'un logement, estimant que le rêve américain est de plus en plus inaccessible.

Bien sûr, une autre raison probable pour laquelle les baby-boomers ont devancé leurs enfants est que, étant plus riches et disposant de plus de liquidités, ils sont probablement moins sensibles aux taux d'intérêt, de sorte que la hausse des taux hypothécaires de moins de 3 % à 7 % ou plus n'a pas autant découragé leur volonté d'acheter un logement.

À court terme, Bank of America s'attend à ce que les milléniaux restent largement sur la touche - l'inventaire actuel du marché est bien trop cher pour que beaucoup puissent se l'offrir. Mais la banque est optimiste et pense que cette tendance ne durera pas éternellement. La demande de logements devrait rebondir pour les jeunes millennials, ceux qui ont moins de 35 ans, dans les années à venir.

Les baby-boomers et les milléniaux ne déménagent pas aux mêmes endroits

BofA a également constaté que les modèles de migration nationale induits par la pandémie persisteront jusqu'en 2023. Les baby-boomers et les millennials quittent les grandes villes coûteuses comme Boston, New York, San Jose et San Francisco (même si le rythme auquel ils quittent New York et San Francisco ralentit par rapport aux premières années de la pandémie). Ce qui est intéressant, c'est qu'ils se déplacent en grande partie vers des endroits différents.

Les milléniaux s'installent dans des villes comme Austin, Cleveland, Dallas et Tampa. Les baby-boomers, quant à eux, se dirigent vers Las Vegas, Phoenix, Orlando et Tampa.

Charlotte, Houston et Philadelphie sont également des destinations populaires, tandis que Chicago, Detroit et Washington D.C. continuent de voir leurs habitants partir.

Si l'afflux de nouveaux arrivants est généralement synonyme de hausse des prix de l'immobilier, ce n'est plus le cas dans certaines de ces villes. Selon BoA, les prix ont tellement augmenté en 2020 et 2021 dans des villes comme Austin qu'ils pourraient avoir atteint un point d'inflexion. Les taux d'intérêt étant également en hausse, personne ne peut se permettre de payer encore plus.

"Alors que les hausses de taux de la Fed ont entraîné une augmentation des coûts d'emprunt pour ces logements, la demande s'est ralentie malgré la croissance continue de la population dans ces villes populaires, ce qui a conduit à une correction de l'appréciation des prix de l'immobilier", peut-on lire dans le rapport.

Cela dit, l'afflux de nouveaux arrivants entraîne encore de fortes augmentations de loyer, d'autant plus que la propriété reste inabordable. Le loyer médian en avril 2023 à Austin a augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente, selon BoA, tandis que le loyer médian à Orlando et Tampa a augmenté de 14 %.

Alors que de nombreux milléniaux qui s'installent dans des villes comme Austin peuvent continuer à louer pour le moment (c'est tout ce qu'ils peuvent se permettre), Bank of America affirme que les énormes flux entrants signifient qu'à long terme, les prix des logements continueront d'augmenter dans ces destinations populaires.