Les dépenses de consommation au Canada se maintiennent malgré la hausse des taux d'intérêt

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(Bloomberg) - Selon les données de la Banque Royale du Canada, les dépenses de consommation au Canada sont restées fortes en février malgré les augmentations agressives des coûts d'emprunt par la banque centrale.

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Les dépenses des titulaires de cartes au début de ce mois ont augmenté d'environ un tiers par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, selon le suivi publié jeudi par le plus grand prêteur commercial du Canada.

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La consommation "n'a pas encore montré de signes de ralentissement", selon Carrie Freestone, l'économiste qui a rédigé le rapport. Le nombre quotidien moyen de transactions dans les restaurants a légèrement augmenté en janvier, par rapport aux niveaux d'avant la crise, et les ventes de bijoux avant la Saint-Valentin ont été similaires aux niveaux de l'année dernière.

"L'augmentation du coût du service de la dette et la baisse des salaires réels n'ont pas encore entraîné un recul des dépenses discrétionnaires, mais nous nous attendons toujours à ce que ces facteurs grugent le pouvoir d'achat des ménages", a-t-elle écrit.

Les chiffres s'ajoutent aux preuves récentes que l'économie canadienne pourrait être plus dynamique que prévu. La forte croissance de l'emploi soulève également des questions quant au moment où les hausses énergiques des taux d'intérêt de la Banque du Canada commenceront à freiner la croissance. La banque centrale prévoit que la croissance ralentira au cours des trois premiers trimestres de cette année, ce qui contribuera à réduire les pressions inflationnistes.

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Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré une pause conditionnelle le mois dernier, affirmant que les responsables politiques se tiendraient à l'écart et évalueraient l'impact de leurs hausses. Mais il a prévenu que la banque envisagerait de relever à nouveau les taux si elle voyait une "accumulation de preuves" que l'inflation et l'économie ne se ralentissent pas assez vite.

Les marchés de swap de nuit parient que la Banque du Canada pourrait être contrainte de procéder à une nouvelle hausse des taux d'intérêt dès juillet. C'est un changement par rapport au début de l'année, lorsque les marchés pariaient sur des réductions de taux plus tard en 2023.

Jeudi également, la Banque Canadienne Impériale de Commerce a revu ses prévisions de croissance à la hausse, supprimant les projections d'une récession technique cette année, invoquant "une plus grande marge de manœuvre pour une croissance non inflationniste" que celle estimée précédemment.

La plupart des économistes s'attendent toujours à un ralentissement des dépenses de consommation cette année, ce qui entraînerait un arrêt de la croissance. La majorité des Canadiens interrogés récemment par Nanos Research Group disent qu'ils seront coincés si les taux d'intérêt restent à leur niveau actuel de 15 ans.