Les prévisions de FedEx déçoivent les investisseurs. L'action est en baisse.

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FedExn a publié mardi soir des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, et a déclaré qu'elle pensait que son exercice fiscal en cours serait meilleur que celui qui vient d'être publié, mais les investisseurs ne semblent pas satisfaits.

FedEx (ticker : FDX) annoncé un bénéfice par action ajusté de 4,94 $ pour le quatrième trimestre fiscal sur un chiffre d'affaires de 21,9 milliards de dollars. Wall Street attendait un BPA de 4,85 $ pour un chiffre d'affaires de 22,5 milliards de dollars. Le rapport global semble bon malgré le modeste manque à gagner en termes de ventes.

"La clôture solide de l'année fiscale démontre les progrès significatifs réalisés par l'équipe FedEx pour faire avancer notre transformation globale tout en s'adaptant à l'environnement dynamique de la demande", a déclaré le PDG Raj Subramaniam dans un communiqué de presse. "FedEx est en train de devenir une organisation plus flexible, plus efficace et plus axée sur les données.

L'environnement dynamique de la demande est un euphémisme pour désigner la récession. Les volumes de colis quotidiens dans l'activité Express ont chuté de 10 % d'une année sur l'autre. Le nombre moyen de livres de fret expédiées par jour a chuté de 14% d'une année sur l'autre.

Pour l'année fiscale à venir, les choses se présentent un peu mieux. FedEx prévoit de gagner entre 16,50 et 18,50 dollars par action, contre près de 15 dollars par action pour l'exercice 2023. Wall Street attendait pourtant environ 18,30 dollars par action.

Le manque à gagner pèse sur l'action. L'action FedEx a chuté dans les échanges après les heures de bureau, avec une perte d'environ 3 % peu après la publication des résultats. Les actions ont baissé de 0,8 % dans les transactions régulières mardi, tandis que le prix de l'action a baissé de 0,5 %. S&P 500 et Moyenne industrielle Dow Jones ont baissé respectivement de 0,5 % et de 0,7 %.

FedEx avait une barre haute à franchir avec les investisseurs. Avant la publication des résultats, les actions avaient augmenté de près de 50 % depuis le 16 septembre, le jour où FedEx avait mis en garde contre un affaiblissement de l'économie et un environnement difficile en termes de coûts.

L'action FedEx a chuté de 21 % en réponse à l'avertissement de septembre. Les résultats ont été meilleurs au cours des deux derniers rapports trimestriels.

Le message du rapport actuel concernant le reste de l'économie est mitigé. FedEx s'attend à une croissance des ventes mais aussi à ce que "les conditions commerciales restent incertaines". Le S&P 500 ayant progressé d'environ 16 % depuis l'avertissement de FedEx en septembre, ces prévisions ne sont peut-être pas aussi bonnes que l'espéraient les investisseurs.

FedEx a réagi aux difficultés économiques en réduisant ses coûts et en cherchant à améliorer sa productivité. La société a lancé un effort de restructuration qu'elle appelle DRIVE à la fin de l'année 2022. Le programme comprend des éléments tels que la consolidation de ses réseaux Express et Ground, ce qui réduira les coûts en partie en éliminant les chevauchements entre les itinéraires. DRIVE vise à améliorer la marge bénéficiaire d'environ 4 milliards de dollars d'ici à la fin de l'exercice 2025.

DRIVE a donné quelques résultats. Le bénéfice d'exploitation annuel s'est élevé à 6,2 milliards de dollars, contre 5,4 milliards de dollars pour l'exercice 2022. FedEx attribue 1,8 milliard de dollars de gains à DRIVE, alors que tous les autres facteurs ont eu un effet négatif de 1 milliard de dollars sur les bénéfices.

La société a prévu une conférence téléphonique à 17 heures, heure de l'Est, pour discuter des résultats.

Écrire à Al Root à l'adresse allen.root@dowjones.com