L'indicateur préféré de Warren Buffett signalent que les actions sont "significativement surévaluées"

L'indicateur préféré de Warren Buffett pour le marché boursier laisse entendre que les valorisations des actions sont élevées après un été de sentiment de marché haussier à Wall Street.

L'"indicateur Buffett", ainsi que le surnomment ses adeptes de l'Oracle d'Omaha, atteint désormais des niveaux de "surévaluation significatifs". L'indicateur prend l'indice Wilshire 5000 (considéré comme le marché boursier total) et le divise par le PIB annuel des États-Unis.

En analysant les chiffres, l'indicateur Buffett se situe autour de 170,2% - en hausse de 22% par rapport aux creux de septembre 2022, selon les données de GuruFocus. L'indicateur a augmenté régulièrement depuis le premier jour officiel de l'été le 21 juin.

"Le marché boursier est significativement surévalué selon l'indicateur Buffett", ont déclaré les chercheurs de GuruFocus. "Sur la base du ratio historique de la capitalisation boursière totale sur le PIB (actuellement à 170,2%), il est susceptible de générer un rendement de 1% par an à partir de ce niveau de valorisation, dividendes compris."

L'indicateur Buffett est devenu célèbre à la suite d'un article de Fortune Magazine de 2001 écrit par Buffett et la journaliste de longue date de Fortune et confidente de Buffett, Carol Loomis.

"Ce ratio présente certaines limites pour vous dire ce que vous devez savoir", explique Buffett dans l'article. "Néanmoins, c'est probablement la meilleure mesure unique de la position des valorisations à un moment donné."

Warren Buffett sur les valorisations du marché boursier.

Malgré un début d'août tumultueux pour les marchés avec la dégradation de la note de crédit américaine par Fitch et de mauvaises données économiques en provenance de Chine, les investisseurs ont connu une excellente année 2023.

Le S&P 500 (^GSPC) a grimpé de près de 17% depuis le début de l'année, alors que les grandes entreprises ont publié des bénéfices solides et fait fi d'une inflation persistante et de taux de croissance économique inégaux. Les analystes ont quant à eux cherché à réviser à la hausse leurs prévisions de bénéfices sur les entreprises, soutenant ainsi des prix plus élevés pour les actions.

Berkshire Hathaway de Buffett a enregistré au deuxième trimestre son bénéfice trimestriel le plus élevé jamais réalisé, à hauteur de 36 milliards de dollars, et l'action de Berkshire a atteint un niveau record plus tôt cette semaine.

Pendant ce temps, les consommateurs américains continuent de bien se porter et de dépenser pour tout, des séjours à l'hôtel Marriott (MAR) à l'étranger à des expériences de voyage domestique sur Airbnb (ABNB).

"Je ne suis vraiment pas surpris par la résilience du consommateur américain", a déclaré la directrice financière de Marriott, Leeny Oberg, à Yahoo Finance Live.

En dehors du S&P 500, les actions liées au mouvement de l'intelligence artificielle générative en plein essor ont soutenu le sentiment du marché dans son ensemble et le Nasdaq Composite (^IXIC).

Par exemple, Nvidia (NVDA) et Meta (META) ont respectivement augmenté de 194% et 156% depuis le début de l'année. Le Nasdaq a grimpé de 31%.

Mais les valorisations des actions commencent à revenir au premier plan - ce qui est logique, compte tenu de la position de l'indicateur Buffett.

Les travaux récents de Keith Lerner, co-directeur des investissements chez Truist, révèlent que les valorisations ont atteint des niveaux parmi les "plus élevés observés au cours des dernières décennies".

Lerner a adopté une position "neutre" sur les actions en grande partie en raison des valorisations élevées.