Robert Shiller déclare que la hausse des prix immobiliers, qui dure depuis une décennie, pourrait prendre fin lorsque la Fed achèvera son cycle de relèvement des taux.

• La hausse des prix de l'immobilier de plus de dix ans pourrait prendre fin lorsque la Fed termine son cycle de resserrement, a déclaré Robert Shiller.

• Il a déclaré à CNBC que les hausses de taux précédentes ont incité les gens à acheter des maisons avant que les coûts d'emprunt n'augmentent encore plus.

• "Cela a été une influence positive sur le marché, mais cela prend fin"

Plus de 10 ans de gains de prix immobiliers pourraient bientôt prendre fin une fois que le cycle de resserrement de la Réserve fédérale sera terminé, a déclaré l'économiste de Yale, Robert Shiller, à CNBC.

Depuis le début de 2012, l'indice des prix des logements de l'indice S&P CoreLogic Case-Shiller a augmenté régulièrement. Bien qu'il ait atteint son plus haut niveau en juin 2022 et qu'il soit ensuite passé à la baisse, il a repris sa trajectoire ascendante en janvier.

C'est parce que les hausses de taux de la Fed de l'année dernière ont fait augmenter les taux hypothécaires, maintenant les maisons existantes hors du marché. Mais cela a également suscité une demande d'acheteurs de logements, a déclaré Shiller jeudi.

"Je pense que la crainte de l'augmentation des taux d'intérêt a influencé la réflexion des gens", a-t-il déclaré. "Ce ne sont pas seulement les propriétaires. Ce sont de nouveaux acheteurs qui voulaient entrer avant que les taux d'intérêt n'augmentent encore plus. Ils voulaient se verrouiller. Donc cela a été une influence positive sur le marché, mais cela prend fin."

Il a reconnu un "comportement inhabituel" au cours des six derniers mois dans l'indice qu'il a cofondé avec l'économiste Karl Case.

Le marché du logement s'est replié puis a recommencé à augmenter, a souligné Shiller, en disant que "les gens ne savent pas quoi penser de la situation 'que va faire la Fed?'".

Cela contraste avec la réputation traditionnelle du marché immobilier d'être plus facilement prévisible, a-t-il ajouté, surtout après plus de 10 ans de hausses régulières des prix des logements auxquelles les investisseurs pensaient qu'elles continueraient.

"Mais cela peut prendre fin avec la fin de ce cycle de hausse des taux d'intérêt", a déclaré Shiller.

Son point de vue va à l'encontre de celui d'autres acteurs de Wall Street qui voient la fin des hausses de taux de la Fed comme haussière pour les prix de l'immobilier, car les coûts d'emprunt se modèrent et ramènent davantage de demande.

L'histoire se poursuit

Par exemple, le prévisionniste immobilier Barry Habib a récemment déclaré qu'un ralentissement à venir suffirait à inciter à des baisses de taux, assouplissant les prêts hypothécaires et faisant augmenter les prix de 3% à 7% au cours des prochaines années.

Mais le directeur des placements de Ritholtz Wealth Management, Barry Ritholtz, a fait écho à l'avis de Shiller, en déclarant que les baisses de taux feraient en réalité baisser les coûts du logement car les taux plus élevés ont limité l'offre de logements.

Pendant ce temps, la Fed se réunit la semaine prochaine et les marchés s'attendent largement à une nouvelle hausse d'un quart de point, qui pourrait être la dernière du cycle de resserrement actuel.

Alors que les derniers prix à la consommation et les prix à la production ont montré une inflation en baisse plus que prévu, Wall Street a commencé à abandonner les prévisions de nouvelles hausses de taux plus tard cette année.

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