Stratégiste ayant prédit la récession en mars affirme qu'elle s'est déjà produite.

Sa prédiction était l'une des nombreuses à l'époque, alors que les experts débattaient vivement de la date à laquelle une récession américaine pourrait commencer, de sa gravité et même de sa probabilité. (En fait, c'était probablement la récession la plus prévue de tous les temps). À première vue, il semble que la prédiction de Joshi ne se soit pas tout à fait concrétisée. Environ cinq mois plus tard, l'économie américaine se porte bien avec une inflation en baisse et un chômage qui reste proche de ses plus bas niveaux depuis les années 1960, tandis que la croissance du PIB pour le premier trimestre a même été révisée à la hausse.

Mais Joshi dit qu'il ne parlait pas seulement d'une récession américaine.

"La vive discussion sur une récession américaine est inutile. La véritable histoire est qu'une récession mondiale typique a probablement déjà commencé", écrit Joshi dans un rapport de BCA Research. En fait, Joshi a déclaré à Fortune jeudi que la récession est là, "absolument".

Joshi affirme que l'économie mondiale est en récession maintenant car le taux de croissance mondial du PIB est de 1,2%, selon les données d'Oxford Economics. Tout taux de croissance inférieur à 2%, a déclaré Joshi à Fortune, est suffisant pour qualifier une récession mondiale même en l'absence de déclin total. Son raisonnement est que le taux de croissance moyen de l'économie mondiale tourne autour de 2%, donc tout ce qui est inférieur à ce chiffre signifie que l'économie mondiale se situe en dessous de la moyenne. En fait, l'économie mondiale ne connaît presque jamais un déclin complet, a-t-il souligné à Fortune, cela ne s'étant produit que trois fois au cours des cent dernières années : pendant la Grande Dépression, la Grande Récession et plus récemment avec la pandémie de COVID-19.

Les données de certaines des principales économies mondiales semblent confirmer la thèse de Joshi. La croissance du PIB de la France était de 0,7% cette année et celle de la Corée du Sud de 1,5%, selon les données du Fonds monétaire international. Pendant ce temps, les États-Unis, qui sont la plus grande économie mondiale et ont conduit la reprise économique du monde développé après la pandémie, avec une croissance du PIB de 5,4% comparée à fin 2019, peuvent être une exception. Surtout si l'on considère que les économies avancées connaissent une croissance globale de 1,3% cette année, selon les mêmes données du FMI.

Le groupe de réflexion The Conference Board reconnaît que les récessions nationales et mondiales ne coïncident pas toujours car les pays individuels peuvent connaître des résultats économiques différents de ceux du monde dans son ensemble.

Une des principales causes de préoccupation, selon Joshi, est le taux de chômage croissant dans le monde. Il cite un taux de chômage de 20% en Chine pour les jeunes de 16 à 24 ans comme preuve d'un manque d'opportunités économiques dans le monde entier - un problème qui sévit également dans l'Union européenne où le chômage des jeunes était de 13,9% en mai. Là encore, les États-Unis font exception avec un taux de chômage de 3,5%. (Les États-Unis publieront les taux de chômage pour les personnes de 16 à 24 ans en août, pour tenir compte du travail saisonnier). Le chômage des jeunes est souvent considéré comme un indicateur de la mobilité sociale future et des dépenses de consommation car lorsque plus de personnes entrent sur le marché du travail, cela augmente le revenu disponible.

Un autre indicateur majeur de la force économique mondiale auquel Joshi fait référence est l'indice mondial J.P. Morgan des directeurs d'achats dans le secteur manufacturier, qui mesure la production manufacturière mondiale et est tombé à 48,8 le mois dernier, le chiffre le plus bas en six mois. Le principal facteur de la poursuite du déclin de la production manufacturière mondiale était une baisse des nouvelles commandes, ce qui signifie que la demande de nouveaux biens était faible dans le monde entier. Un schéma qui persiste depuis 12 mois consécutifs, selon les données de S&P Global.

Malgré de bonnes performances boursières, en particulier avec la série de six mois consécutifs à la hausse du S&P 500, d'autres secteurs de l'économie mondiale reflètent les résultats préoccupants de l'industrie manufacturière, selon Joshi. Les prix du pétrole brut Brent sont passés de 100,94 dollars le baril en 2022 à 79,54 dollars cette année, selon l'Administration de l'information sur l'énergie des États-Unis. Les sociétés chimiques ont pris du retard par rapport à la croissance de 16% du S&P 500 mentionnée précédemment. En fait, le fonds indiciel de Fidelity qui suit les sociétés chimiques a enregistré une performance de -8,64% au cours des six derniers mois.

Joshi a poursuivi en disant que la Réserve fédérale et les banques centrales européennes aggraveraient le problème en resserrant leurs politiques. Même si la Fed a choisi de ne pas procéder à une nouvelle hausse des taux d'intérêt en juin, les comptes rendus de la réunion publiés mercredi montrent que l'idée a été débattue entre les responsables, ce qui conforte l'argument de Joshi selon lequel d'autres mesures pourraient être à l'horizon.